马超（香港学者、时政评论员）

文/马超

波士顿咨询公司（BCG）发布的《2026年全球财富报告》显示，香港管理的跨境财富规模达2.95万亿美元，首次超越瑞士的2.94万亿美元，成为全球最大跨境财富管理中心；报告并预计，香港未来数年仍将保持约9%的年增长，有望维持全球第一。这不仅是一个令人振奋的排名变化，更是全球资本对香港制度、规则、市场和前景投下的信任票。

为山九仞，非一日之功。香港今日登顶，既是全球财富重心东移的结果，也是“一国两制”制度优势持续彰显的成果。安全、人才、资金自由流通、多元产品和开放创新，构成香港承接全球财富流动的关键底座。香港要由“登顶”走向“稳踞”，关键在于能否继续把规模优势转化为长期的制度与服务竞争力。

香港独特优势难以复制

以往谈到跨境财富管理，瑞士几乎是天然代名词。凭借制度稳定、金融保密和成熟私人银行服务，瑞士长期居全球第一。香港虽是国际金融中心，但曾在财富管理排名中长期追赶。根据BCG约十年前的报告，当时全球三大跨境财富管理中心依次为瑞士、新加坡和香港，其中香港管理的跨境财富规模仅约瑞士三分之一。

如今香港后来居上，靠的是多年深耕与积累。十年间，世界财富地理发生深刻变化，亚洲财富累积速度明显加快。财富流向哪里，往往也预示信心流向哪里。香港既是国际资本进入中国的重要门户，也是内地资金有序走向世界的重要平台，“双向信道”功能，加上多年积累的金融基础，构成瑞士和新加坡难以复制的独特优势。

从全球格局看，跨境财富管理正逐步形成东西方枢纽并重的局面，香港的登顶正是这一变化的缩影。香港背靠祖国、联通世界，既有国家发展腹地，又有国际市场规则；既能承接亚洲财富增长，也能提供全球资产配置平台。这正是香港登顶背后的逻辑。

五大硬实力撑起新高地

这一轮香港财富管理规模上升，固然与全球地缘格局变化、资本重新寻找安全停泊地有关。但真正决定资金能否长期留在香港、经由香港配置全球，仍取决于香港自身的五大硬实力。

第一，没有安全，财富不会长久停泊。香港在“一国两制”下保持普通法制度、自由港地位和清晰市场规则，港元与美元联系汇率制度长期稳定，为国际资金提供重要信心支撑。据香港证监会数据，2025年在香港注册成立的基金录得净资金流入3567亿港元，按年上升118.5%；截至2025年底，香港单一家族办公室已突破3380间，较2023年底增加约680间。因为安全，全球富豪和机构资金不仅把香港视为交易场所，更把香港视为财富停泊、家族传承和长期配置的重要平台。

第二，人才是财富管理的支撑。钱留下来之后，还要有人管得好。香港长期积累金融、法律、会计、税务等专业服务能力，形成成熟的财富管理生态。2024年10月，香港持牌金融专业人士总人数达近4.2万人，创下纪录高点。随着金融人才回流、金融科技公司回港设立或拓展业务，香港有条件把财富回流转化为长期增长。下一步，仍要继续吸引全球金融专才，培养更多熟悉内地、了解国际、善用科技的复合型人才。

第三，资金自由流动是金融底盘。香港作为国际金融中心，核心优势在于资金进出有序、货币兑换自由、规则清晰可预期。对财富管理而言，资金不仅要能进来，更要能进行跨市场、跨币种、跨资产配置。截至2024年底，香港资产及财富管理业务总值超过35万亿港元，当中54%的资金来自中国内地及香港以外投资者，充分说明香港不只是资金停泊地，更是高度国际化的资产配置平台。未来，要持续吸引优质海外资本，夯实香港国际金融中心地位，需要国际多元化资本加持。

第四，多元产品是财富增值的关键。财富管理中心不能只是“保管箱”，更要成为“增值器”。香港依托内地市场和国际市场双重优势，拥有股票、债券、基金、保险、另类投资等多元产品，也有沪深港通、债券通、互换通等互联互通机制，能满足不同投资者的配置需求。港交所数据显示，2026年首季，香港共有40家公司新上市，集资约1100亿港元；截至4月底，仍有接近500宗上市申请在处理中。新股市场复苏，不仅为企业融资提供平台，也为财富管理提供更多优质资产和投资目标。

第五，金融创新决定未来高度。全球财富管理竞争，正从传统产品竞争延伸到金融基础设施和新型资产形态竞争。数字资产、稳定币、数字债券等新赛道，代表未来金融市场演进方向。据香港财经事务及库务局披露，以香港手机号码开立的数字人民币钱包已达8万个，接受数字人民币的本地商户由约300个增至5200个，一年增长超过16倍。这说明数字货币应用场景正在香港加快落地。香港的优势，在于以清晰监管、审慎试点和市场需求推动有规则的创新。

香港财富管理的真正优势，不只是地缘因素带来的资金回流，更在于能否把回流资金转化为长期停泊、全球配置和持续增值。安全决定资金敢不敢来，人才决定服务能不能跟上，流通决定配置是否高效，产品决定能否创造回报，创新则决定香港能否抓住下一轮金融竞争。登顶只是起点，稳踞才是考验。只有把这五方面继续夯实，香港才能不止于登顶一时，而是在全球财富重组中真正守住优势、扩大优势。

（作者系香港学者、时政评论员）